節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)綜合性強 2012年以來產(chǎn)業(yè)規(guī)??焖贁U張
【純水設(shè)備http://】2019年,在國內(nèi)國際多重變化的推動下,中國經(jīng)濟新經(jīng)濟發(fā)展邁進了歷史的拐點期。而在這一進程中,撬動中國政策、產(chǎn)業(yè)、市場等全要素發(fā)生全面轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵象征,就是以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為代表的科創(chuàng)型企業(yè)成長壯大純水設(shè)備,成為了新經(jīng)濟中新動能的核心推進器。
5月31日,由科技部中國風投委、深圳市地方金融監(jiān)督管理局指導(dǎo),金融界主辦、母基金聯(lián)盟聯(lián)合主辦的“金融界2019價值發(fā)現(xiàn)嘉年華暨第二屆中國企業(yè)價值發(fā)展論壇”在深圳召開。在此次論壇中,金融界上市公司研究院對外公布了其“Z3”上市公司量化評價體系下年度重磅產(chǎn)品——《數(shù)說高質(zhì)量II:中資上市公司在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的比較研究》。該報告是金融界站在科創(chuàng)大潮背景下,以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為研究核心,推出的第二份以量化評價戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中,純水設(shè)備中資上市公司高質(zhì)量發(fā)展情況的綜合報告類產(chǎn)品。
在經(jīng)濟快速發(fā)展、工業(yè)化進程不斷推進所帶來的能源和環(huán)境壓力下,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)越來越受到重視。作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一,在政策、資本等的多方推動下,我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)開始步入發(fā)展的快車道,南通純水設(shè)備并已成為促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。
報告中,在以A股、港股、美股主要資本市場全部中資節(jié)能環(huán)保上市企業(yè)為數(shù)據(jù)樣本,對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的分析中,發(fā)現(xiàn)以下特征:
研發(fā)投入總額逐年增長細分領(lǐng)域平均研發(fā)投入分化明顯
報告在對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入情況進行分析的過程中發(fā)現(xiàn),近5年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市公司研發(fā)投入總額及平均研發(fā)投入逐年增長,且增速呈現(xiàn)加快的趨勢。一方面,近幾年國家加大在節(jié)能環(huán)保方面的財政支出,并出臺了一系列鼓勵創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策,在整體上提升了節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新投入。另一方面,新舊動能轉(zhuǎn)換、全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈重構(gòu)背景下技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等在市場競爭中重要性的凸顯倒逼國內(nèi)企業(yè)加強創(chuàng)新能力。不過,從整體來看,目前國內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)無論是在創(chuàng)新投入還是在技術(shù)成果方面都與歐美等發(fā)達國家存在較大差距,自主創(chuàng)新能力有待進一步加強。
從細分領(lǐng)域來看,在GICS4級行業(yè)分類下,2018年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)平均研發(fā)費用排名前10的細分行業(yè)如上圖所示。從圖中可以看出,平均研發(fā)費用最多的為重型電氣設(shè)備行業(yè),純水設(shè)備其次為多種金屬與采礦行業(yè),二者平均研發(fā)費用均超過了4億元,其余細分行業(yè)上市企業(yè)平均研發(fā)費用均不足2億元。從這一角度來看,以上市公司為代表的國內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投入行業(yè)分化較為明顯。
2018年盈利效率下降運營效率有待提升
在對近5年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)平均毛利率、平均凈利率、平均凈資產(chǎn)收益率的變化情況進行分析的過程中,報告發(fā)現(xiàn),2014年~2018年,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)平均毛利率較為穩(wěn)定,但平均凈利率和平均ROE在2018年均出現(xiàn)了下滑,尤其是平均凈利率下滑幅度巨大。這很大程度上是受2018年行業(yè)融資收緊,以及去杠桿影響下的財務(wù)費用大幅上升等因素影響所致。在經(jīng)濟增速下滑,行業(yè)營收增速放緩的情況下,提高經(jīng)營效率和資本回報效率是業(yè)內(nèi)企業(yè)「活下去」的關(guān)鍵。
行業(yè)集中度較低公用事業(yè)行業(yè)營收規(guī)模較大
在對截至4月30日已披露2018年營收數(shù)據(jù)的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)不同營收規(guī)模的企業(yè)數(shù)量情況進行分析的過程中,報告發(fā)現(xiàn),在節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)中,營收規(guī)模在1000億元以上的有2家,營收規(guī)模在500億元~1000億元之間的企業(yè)數(shù)量為0,多數(shù)企業(yè)營收規(guī)模都在50億元以下。純水設(shè)備說明我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模普遍較小,行業(yè)集中度不高。
在對2018年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)營收規(guī)模排名前10的行業(yè)營收總額情況進行分析的過程中,報告發(fā)現(xiàn),GICS4級行業(yè)分類下,電力公用事業(yè)行業(yè)營收總額最大,其次是重型電氣設(shè)備,第三是環(huán)境與設(shè)施服務(wù)行業(yè),三個行業(yè)營收總額均超過了1000億元。電力公用事業(yè)行業(yè)具有公用事業(yè)屬性,行業(yè)內(nèi)企業(yè)多為國有企業(yè),具有一定的壟斷性,如僅華能電力一家企業(yè)2018年的營收就超過了1600億元。同樣的,重型電氣設(shè)備行業(yè)也是國有企業(yè)居多。國有企業(yè)一般來說在規(guī)模上都遠超民營企業(yè),因此,以大型國企為主的電力公用事業(yè)、重型電氣設(shè)備這兩個行業(yè)營收規(guī)模相對較大。而環(huán)境與設(shè)施服務(wù)行業(yè)總營收規(guī)模排名靠前則主要是因為近年來國家層面加大對環(huán)保的重視,使得該行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量快速增加,但從平均營收規(guī)模來看,該行業(yè)并不占優(yōu)勢。
總市值同比增長率行業(yè)分化明顯
節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)綜合性強 2012年以來產(chǎn)業(yè)規(guī)??焖贁U張
節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)與其他行業(yè)的交叉性比較強,細分行業(yè)眾多。報告對截至4月30日總市值同比增長率排名前15的細分行業(yè)總市值同比增長率均值情況進行分析,發(fā)現(xiàn)在GICS4級行業(yè)分類下,環(huán)境與設(shè)施服務(wù)行業(yè)總市值同比增長率均值第一,遠超產(chǎn)業(yè)整體。主要是在環(huán)保治理壓力下,環(huán)保相關(guān)行業(yè)發(fā)展前景更被看好。
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